In een serie blogs hebben we u meegenomen in de belangrijkste juridische aspecten van een bedrijfsovername. Zo namen we u stap voor stap mee door het overnametraject, van het verkoopklaar maken van de onderneming tot aan het tekenen van de koopovereenkomst. In deze blog staan we stil bij een specifiek overnametraject: de overname van een bedrijf in zwaar weer.
De overname van een bedrijf in zwaar weer kan een win-winsituatie opleveren. Want de noodlijdende onderneming, of een deel daarvan, kan worden gered. Door de overdracht van bijvoorbeeld een deel van de aandelen of een of meer bedrijfsonderdelen, al dan niet in combinatie met een financiering van de koper, komt er geld beschikbaar om schulden te saneren. Voor een financieel gezond bedrijf met ambities is het overnemen van een (deel van een) bedrijf in zwaar weer een mooie kans om sneller te groeien.
Aandachtspunten & risico’s
Maar een overname van een bedrijf in zwaar weer brengt ook een heel eigen dynamiek met zich mee. Om te voorkomen dat de targetvennootschap niet meer te redden is, zal er doorgaans sneller gehandeld moeten worden dan bij een reguliere bedrijfsovername. Tegelijkertijd moeten partijen juist ook erg zorgvuldig blijven handelen. Wat zijn de belangrijkste aandachtspunten en risico’s?
Aandachtspunten
- Voor de koper is het van belang om goed te onderzoeken of de targetvennootschap levensvatbaar is. Is de onderneming in staat om (op termijn) een positieve cashflow te genereren?
- Als een bedrijf in zwaar weer verkeert, zullen er ongetwijfeld crediteuren aan de poort staan rammelen. Om de regie te behouden en te voorkomen dat zij vergaande incassomaatregelen nemen of het faillissement aanvragen, is een aantal punten van belang. Ten eerste een goede administratie en een up-to-date cashflowprognose. Dit biedt zicht op mogelijkheden om afspraken te maken met crediteuren. Daarnaast is een goede proactieve communicatie met de crediteuren van belang. Door ze mee te nemen in het reddingsplan en daarbij te laten zien dat u rekening houdt met hun belangen als crediteur, koopt u tijd voor het overnametraject. Deze communicatie begint bij de verkopende partij, maar op enig moment zal de kopende partij hierin ook een rol moeten gaan spelen.
- Anders dan bij een reguliere overname moet het maken van een saneringsplan onderdeel uitmaken van het overnametraject. Afhankelijk van de omstandigheden zijn er hiervoor verschillende mogelijkheden, zoals een crediteurenakkoord, een WHOA-procedure, het afsplitsen van bedrijfsonderdelen of een doorstart (uit faillissement).
- Als er een zelfstandig bedrijfsonderdeel wordt overgenomen (activatransactie), kan er sprake zijn van overgang van onderneming. Dit betekent dat het voltallige personeel van dit bedrijfsonderdeel automatisch overgaat naar de kopende partij. Voor de kopende partij is het goed om hier rekening mee te houden.
Risico’s
- In de fase van liquiditeitskrapte kijken er altijd belanghebbende partijen mee, zoals financiers en uiteraard ook crediteuren. Voor zowel de kopende als de verkopende partij is het dus van belang om te blijven letten op de spelregels voor een bedrijf in zwaar weer. Dit betekent dat u, als u afspraken maakt met crediteuren, moet oppassen dat u geen selectieve betalingen doet en daarmee andere crediteuren benadeelt.
- Komt het onverhoopt toch tot een faillissement? Dan zal er een curator worden aangesteld. Deze curator zal onder meer de rechtmatigheid onderzoeken van transacties die (kort) voor het faillissement hebben plaatsgevonden. Als de schuldeisers in het faillissement benadeeld zijn door een transactie, kan de curator deze transactie via de faillissementspauliana vernietigen. Dit geldt ook voor de overname, zelfs als er een reële waarde is betaald. Het is dus van belang om te onderzoeken of u met de overname de schuldeisers van de targetvennootschap niet benadeelt.
- Ingeval van een faillissement komen ook de bestuurders onder het vergrootglas van de curator te liggen. Om te voorkomen dat u persoonlijk aansprakelijk wordt gesteld voor het tekort in het faillissement, is het onder meer van belang om geen verplichtingen aan te gaan waarvan u weet dat u niet meer kunt nakomen.
Vragen?
Een overname is een niet alledaags traject. Dit geldt des te meer voor een overname van een bedrijf in zwaar weer. Dit brengt kansen met zich mee, maar zeker ook risico’s. Het is dus van belang dat u zich tijdens dit traject project goed laat adviseren.
Wilt u dat wij u adviseren of bijstaan? Neem dan gerust contact met ons op. We helpen u graag!
Door André Jansen
Lees ook:
- Bedrijfsovername: hoe maakt u uw bedrijf verkoopklaar?
- Bedrijfsovername: hoe ziet een overnameproces eruit?
- Bedrijfsovername: de geheimhoudingsovereenkomst (NDA)
- Bedrijfsovername: het boekenonderzoek (due diligence)
- Bedrijfsovername: de koopovereenkomst
- Onderneming in zwaar weer? Een aantal reddingsmogelijkheden
